全球通胀何去何从

2021年7月15日,《国际经济评论》编辑部、中国世界经济学会联合组织召开"全球通胀何去何从"研讨会.短期来看,政策强刺激推动美国通胀走高,供需错配加大结构性压力,服务性价格上涨在更大范围疫情解封推动下值得关注.在外需热、内需冷、供给限的情况下,中国通胀的压力主要表现在生产端,猪价走低抑制国内CPI通胀水平.中长期来看,反不平等思潮的崛起、供应链的扰动、碳中和的压力仍然存在,在两三年时间内,通货膨胀率仍然会高一些,但持续时间不会太长,水平不会很高.但如果疫情以后全球需求异常弱,高通胀压力也很难显现.美国2020年货币增速是正常时候的4~5倍,财政扩张是传统上限的10倍,将来滞胀难以避免,但对美国滞涨的担心应该是在10年、15年之后的相当长时间段.最后,如果未来出现了尾部风险,对全球长期通胀的走向而言至关重要的是中央银行的应对.相信全球中央银行已经汲取20世纪70年代的教训,会在通胀的早期去干预.如果美联储不断发现通胀比想象得难以克服,就意味着通胀预期已经脱锚.