东道国清廉水平对中国对外直接投资的影响——基于“一带一路”沿线54个国家的实证研究

本文基于2005-2018年中国对"一带一路"沿线54个国家的对外直接投资数据,利用扩展的引力模型,实证检验了东道国清廉水平与中国OFDI之间的关系。除了考察东道国的市场规模、劳动力价格、资源禀赋、对外贸易依存度、高科技水平等传统因素外,本文也考察了"一带一路"沿线国家的政治稳定性、监管质量对中国OFDI的影响,同时还考察了"一带一路"倡议实施以来的政策效应。研究发现:"一带一路"沿线国家的腐败并未阻碍中国的对外直接投资;"一带一路"沿线国家的整体腐败程度较高,且分布不均衡,除新加坡等少数国家外,大多数国家的腐败程度较高,但整体上来看,近年来沿线国家的腐败控制水平在逐步提高;中国投资"一带一路"沿线国家有市场和资源寻求动机,较低的工资水平和较高的对外贸易依存度也对中国OFDI有一定的吸引力;受"一带一路"倡议的影响,中国OFDI对沿线国家的政权稳定性和监管质量等因素考虑较少,中国在"一带一路"沿线国家的整体投资规模稳步提升。鉴于此,我国在"一带一路"倡议实施和推进过程中,除了考虑传统的投资因素外,尤其要关注沿线国家包括腐败在内的制度因素,全面评估后作出理性投资,从而降低投资风险,避免或减少不必要的经济损失。