费用粘性对公司债券信用风险影响研究

公司债券已成为企业重要的新兴融资渠道,其信用风险是资本市场健康发展亟待解决的关键问题。本文以2012-2016年沪深两市发行公司债券的上市公司为研究对象,从成本管理决策视角考察了费用粘性对公司债券信用风险的影响。研究表明,费用粘性与公司债券信用风险之间存在U型关系,且这种关系在不同的外部制度环境下存在显著差异,具体表现为,低市场化水平下U型关系具有更低的拐点,随着外部制度环境的改善,费用粘性对债券信用风险的影响将会随之减弱。以上结论为费用粘性的经济后果和公司债券信用风险影响因素的研究提供了新的视角。