寻租、财政补贴与公司成长性——来自新能源概念类上市公司的实证证据

本文以中国A股市场117家新能源概念类上市公司2010--2012年的数据为研究样本，基于寻租和公司成长性的视角，实证检验了财政补贴的影响因素以及经济后果。研究发现，寻租行为有助于上市公司尤其是民营上市公司获得更多的财政补贴，但财政补贴对于提高民营上市公司和国有上市公司的成长性都没有发挥积极的作用。进一步研究还表明，财政补贴对于上市公司尤其是民营上市公司加大研发投入产生了显著的正向影响，但无论是对于民营上市公司抑或国有上市公司而言，财政补贴都没有推动公司增加资本支出。本文认为，寻租以及财政补贴资金使用缺乏效率，可能是导致财政补贴难以推动上市公司成长与发展的两个主要原因。本文的研究为进一步理解财政补贴效率提供了新的实证证据，也对于完善我国现有的财政补贴政策具有重要的启示意义。