基于DSGE模型的我国宏观审慎政策规则有效性研究——以贷款价值比为视角

本文基于一个包含了金融部门和金融加速器的多部门DSGE模型，以贷款价值比这一宏观审慎政策工具为视角，利用贝叶斯估计方法，探讨如何有效设计宏观审慎政策工具规则以提高宏观审慎政策效果。实证分析结果表明：泰勒形式的贷款价值比规则优于自回归形式规则：泰勒形式规则对资产价格、信贷和GDP等宏观经济变量做出反应，都有助于降低系统性风险；而同时将信贷和GDP纳入规则是最优的贷款价值比政策规则。