基于最谨慎原则的信用衍生品定价模型及应用

巴塞尔新资本协议提出最谨慎原则，针对违约数据较少的信用资产估值问题，提出了有效的解决方法。本文引入最谨慎原则估计违约率，采用资产价值波动过程，假设损失程度服从口分布，构建了适合我国市场的信用衍生品定价模型，处理低违约资产的信用风险估值问题。本文用我国债券市场数据对模型进行了实证分析，模型结果较为稳健，能合理反映信用衍生品的信用风险。