决定中国企业海外收购成败的因素分析

海外收购已经逐渐成为中国企业走出去的主要方式之一，然而与全球的平均水平相比，中国企业能够成功地完成收购交易的比率比较低；有近一半的海外收购由于各种原因交易未能达成。本文的研究目的是分析影响中国企业海外收购成败的因素以及中国企业海外收购成功率低的原因。通过对1324个中国企业海外收购的案例进行实证分析，我们发现显著影响海外收购交易成败的因素来自不同的层面。具体而言，政治力量对敏感产业的影响、母国和东道国的经济关联度、收购企业和被收购企业的所有制形式、海外收购的经验和专业顾问的聘用等因素都显著地影响收购的成败。结合实证分析的结果，我们认为交易双方政治和体制方面的影响以及收购企业本身国际化水平的限制是中国企业海外收购成功率低的两个主要原因。