非正规金融市场借贷利率决定行为：一个新分析框架

发展中国家普遍存在金融抑制现象，非正规金融市场成为许多中小或非国有企业融资的主要渠道，而且这个市场借贷利率常表现出与现代金融理论相离。本文在不完全竞争框架下讨论借贷合约里的非对称Nash议价解，为非正规借贷利率的决定提供了一个新的分析框架。这里我们从理论上证明了放贷者经常对利率可能采取策略行为；非正规市场的借贷利率远高于正规市场利率；非正规利率与正规市场利率不是必然正相关，存在利率双向分割；非正规金融市场的利率具有顺周期性现象。