市场非理性:关于上市公司股权融资偏好的分析

我国的股票市场存在明显的非理性波动,导致股票价格长期高于其内在价值。按照市场时机选择理论,当市场非理性导致证券价格经常偏离其基本价值时,理性管理者会选择合适的时机、合适的证券来进行融资,以充分利用市场的非理性。国内上市公司的股权融资偏好一定程度上是公司择时融资的结果。