Effect of the international price on the milk price paid to producers: Transitory or permanent?

This study applied cointegration analysis and the vector error correction model (VCE) to analyze the magnitude and duration of the impact of the import price of dairy products on the domestic milk price paid to producers in Chile. The variables included in the analysis were domestic price, CIF (Cost, Insurance and Freight) price, and exchange rate from January 1990 to December 2002. The results indicated that the CIF import price significantly influenced the price paid to domestic producers, which was supported by the magnitude of the coefficients of vector cointegration and the speed of adjustment coefficients. The persistence profile analysis showed that after a shock to the co-integrating vector, it took the system approximately 14 months to return to the long term equilibrium, while the impulse response functions indicated that the CIF price had a permanent effect on the domestic price. En este estudio se aplicó el análisis de cointegración y modelo de vector de corrección por el error (VCE) para analizar la magnitud y duración del impacto del precio de importación de productos lácteos sobre el precio de leche pagado a productor en Chile. Las variables incluidas en el modelo fueron el precio nacional, el precio CIF (Cost, Insurance and Freight) y la tasa de cambio, para el periodo comprendido entre enero de 1990 y diciembre de 2002. Los resultados indicaron que el precio de importación CIF influenció de manera significativa el precio doméstico pagado a productor, lo cual quedó demostrado por la magnitud de los coeficientes del vector de cointegración y los coeficientes de velocidad de ajuste. El análisis de perfiles de persistencia mostró que frente a un shock al vector de cointegración, el sistema demoró aproximadamente 14 meses en retornar a su relación de equilibrio de largo plazo, mientras que las funciones de respuesta a impulso indicaron que el impacto de CIF sobre el precio nacional es de carácter permanente.