So investiert die Welt: Globale Trends in der Vermogensanlage

Die vollzogene Offnung nationaler Finanzmarkte und die enorm dynamische Entwi- lung in der Informationstechnologie haben die Finanzwelt in den vergangenen fu- zehn Jahren nachhaltig verandert. Heute sind nur wenig andere Markte derart glo- lisiert wie der Finanzmarkt. Die internationale Mobilitat des Kapitals hat sich extrem verstarkt, und seine Allokation ist zunehmend effizienter geworden. Die wichtigsten Akteure des Finanzmarktes, Banken und Investmentfondsgesellschaften, Pensio- fonds und Versicherungen mussen sich den Herausforderungen der Globalisierung stellen. Die erfolgreichsten von ihnen sind langst selbst zu Global Playern geworden. Ihre zunehmende internationale Vernetzung lasst sie so gleichzeitig zu Treibern der Globalisierung werden wie zu Betroffenen. Denn der Wettbewerb wird fur jedes - ternehmen und jeden Standort harter. Zahlreiche Mergers und die Konzentration auf wenige bedeutende Finanzzentren sind die - nicht immer gewollten - Folgen. Auch die traditionsreichen Privatbanken konnten und konnen sich diesen Entwickl- gen nicht entziehen. Zum einen lastet auch auf ihnen ein zunehmender Kostendruck. IT-Ausgaben, gestiegene Anforderungen an das Risikomanagement oder Aufwend- gen aufgrund veranderter regulatorischer Vorschriften haben den Fixkostenanteil st- gen lassen. So wurde die private Vermogensverwaltung immer mehr zum Skalen- schaft - und Privatbanken mussten sich die Frage stellen, ob sie mit ihren Volumina langfristig profitabel arbeiten konnen. Groe gewinnt also auch fur Privatbanken an Stellenwert. Zukaufe, nicht zuletzt im Ausland, sind hier ein Losungsansatz.