The nexus between earnings management and financial analysts’ forecasts

Cette thèse comprend trois essais de recherche empirique qui examinent la qualité de l'annonce des bénéfices. Il existe une littérature existante, qui utilise la gestion des bénéfices pour évaluer la qualité des bénéfices ; nous étendons cette littérature pour explorer les différentes dimensions des effets de la gestion des bénéfices. Il est communément admis que les analystes financiers sont l'un des plus importants utilisateurs des rapports financiers préparés par les entreprises. Nous étudions comment la qualité des bénéfices ou les choix discrétionnaires des entreprises en matière de gestion des bénéfices peuvent affecter la capacité des analystes financiers à prévoir les bénéfices des entreprises et les réactions des marchés financiers.Notre première étude empirique postule que l'annonce des bénéfices réduit l'asymétrie d'information, malgré les décisions des entreprises d'utiliser des choix discrétionnaires pour gérer les bénéfices. Les entreprises utilisent des pouvoirs discrétionnaires pour gérer les bénéfices, ce qui augmente l'asymétrie d'information entre les analystes financiers. Les analystes financiers acquièrent des informations privées pré-divulgation avec une précision différentielle pour faire des prévisions. Nous pensons que l'annonce des bénéfices fournit suffisamment de valeur informationnelle aux participants du marché pour qu'ils reformulent leurs prévisions afin d'atteindre le consensus. En utilisant l'échantillon étendu sur la période de 2006 à 2018 des entreprises non-AAER (Non-Accounting and Auditing Enforcement Releases) du marché américain, nos résultats suggèrent que l'ampleur de la gestion des bénéfices a une relation positive et significative plus élevée avec la dispersion des prévisions avant la divulgation qu'avec la dispersion des prévisions après la divulgation. Cela signifie que l'annonce des résultats réduit l'asymétrie d'information.Dans la deuxième analyse de recherche empirique, nous examinons les prévisions des analystes financiers, y compris les estimations réelles de leurs courtiers après la divulgation, afin de déterminer leurs intentions de prévoir des bénéfices gérés ou non gérés. Selon de nombreux rapports, les prévisions exactes récompensent les analystes financiers afin de préserver leur crédibilité, tandis que d'autres affirment que les analystes financiers prédisent des bénéfices non gérés. Dans la littérature, les prévisions exactes sont décrites comme celles qui prédisent avec précision les bénéfices dé