高现金持有与股权收购动因研究

本文采用logistic回归分析的方法,对高现金持有与股权收购动因之间的关系进行了研究,研究表明：上市公司的确存在着滥用自由现金流的现象,也就是现金持有量高的公司,会由于存在＂自由现金流＂而增加股权收购次数,以消化掉本应返还给投资者的资金;代理成本越高的公司,管理层与股东之间的利益冲突越严重,这会进一步加剧管理层滥用自由现金流的行为;大规模公司由于自身的某些优势,比小规模公司更有可能进行股权收购活动。