汇率风险暴露会影响股权再融资折价吗
本文基于我国A股上市公司2006-2019年的财务数据和股权再融资数据,检验了公司汇率风险暴露与股权再融资折价的关系.研究结果表明:(1)公司的汇率风险暴露将使公司承担更高的股权再融资折价,而且公司的信息不对称程度越高,其在相同的汇率风险暴露下承担的股权再融资折价也越高;(2)公司的汇率风险暴露会带来更大的股权再融资规模,这是公司通过"择时"发行来实现的.进一步的研究表明,公司的汇率风险暴露还将引发更加显著的负向累积平均超额收益率、更昂贵的发行费用和更高的预案失败概率;"融资融券"交易可以抑制汇率风险暴露带来的股权再融资折价;严重的大股东代理问题会增加汇...
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| Veröffentlicht in: | 经济理论与经济管理 2023, Vol.43 (12), p.63-77 |
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| Hauptverfasser: | , , |
| Format: | Artikel |
| Sprache: | chi |
| Online-Zugang: | Volltext |
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| creator | 刘尔卓 梁柏林 王偲竹 |
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