智力资本信息披露与IPO抑价--基于中国IPO公司智力资本信息披露指数的实证研究

总体智力资本与结构资本信息披露水平的提高,能够显著降低IPO抑价率。承销商声誉、投资者情绪在总体智力资本与结构资本信息对IPO抑价的影响中发挥调节效应,即高声誉的承销商能增强总体智力资本与结构资本信息披露对IPO抑价的缓解作用,而乐观的投资者情绪却弱化了这一作用。不论承销商声誉高低还是投资者情绪乐观与否,人力资本信息披露都无法对IPO抑价产生显著影响。因此,相关部门应尽快出台IPO企业的智力资本信息披露规范与制度、建立承销商声誉约束机制以及多渠道加强资本市场的投资者教育。