Savings and industry. Investments of the industrial and political bourgeoisie in the Caja de Ahorros de Sabadell, 1859-1913

ABSTRACT IN SPANISH: La política de inversión de esta caja resulta singular respecto al conjunto de las entidades españolas del período. Habiendo descartado desde el primer momento el establecimiento de un Monte de Piedad, los instrumentos más utilizados fueron los depósitos entre los empresarios locales -reembolsables a voluntad de la Caja-, el crédito sobre pagarés y el crédito hipotecario. La elección de estos tipos de invérsión estuvo determinada por sus potencialidades respectivas. Además, con estos instrumentos se evitaban los problemas derivados de otras formas de inversión más típicas. Esta política se explica tanto por el grado de cohesión de la burguesía industrial como por las oportunidades que generaba la expansión de una ciudad manufacturera muy compacta. Con ellas la Caja apenas tuvo quebrantos y logró una rentabilidad satisfactoria, mientras que la ciudad industrial añadió una nueva fuente de financiación a las ya existentes. // ABSTRACT IN ENGLISH: The Caixa de Sabadell's investment policy was rather different from that of most Spanish savings banks of the time. The establishment of a charity pawnshop had been ruled out at the very beginning. The instruments the Caixa used most were deposits held by shareholders-capital custodians, loans on promissory notes, and mortgage credits. The choice of a particular type of investment depended on its prospects at a given time. These instruments were also preferred because they avoided the problems associated with other more standard investments. This policy was possible thanks to the level of cohesion of the industrialists and to the opportunities offered by the expansion of a highly compact industrial town. The Caixa hardly ever made losses with these investments and obtained satisfactory levels of profitability, while the town's industry added a new financing source to those already in existence. Reprinted by permission of Fundación de las Cajas de Ahorros Confederadas