Trade‐offs between Tax and Financial Reporting Benefits: Evidence from Purchase Price Allocations in Taxable Acquisitions

ABSTRACT Under U.S. GAAP, firms recognize assets acquired in business combinations at fair value. Similarly, in taxable asset acquisitions firms adjust the tax basis of assets to fair value. Managers can increase the present value of future tax savings by allocating a greater portion of the purchase price to shorter‐lived assets than to goodwill or indefinite‐lived intangibles. However, this tax planning strategy imposes a financial reporting cost because it reduces book income following the acquisition; all else equal, allocations to shorter‐lived depreciable assets increase book depreciation expense, whereas allocations to goodwill and indefinite‐lived intangibles do not increase book amortization expense. We exploit the features of taxable asset acquisitions to investigate trade‐offs between tax and financial reporting incentives. We predict and find greater allocations to depreciable versus intangible assets when managers have strong tax incentives and weak financial reporting incentives. However, we also find that strong financial reporting incentives moderate the effects of strong tax incentives. These findings contribute new evidence to the literature on the importance of nontax costs in tax planning decisions RÉSUMÉ Arbitrage entre avantage fiscal et avantage lié à l'information financière : données relatives à la répartition du coût d'acquisition d'actifs imposables Sous le régime des PCGR des États‐Unis, les sociétés comptabilisent à la juste valeur les actifs acquis dans le cadre de regroupements d'entreprises. De la même façon, dans les acquisitions d'actifs imposables, les sociétés ramènent la valeur fiscale de ces actifs à leur juste valeur. Les gestionnaires peuvent hausser la valeur actualisée des économies d'impôts futures en attribuant une plus grande part du coût d'acquisition aux actifs à durée de vie plus courte qu'au goodwill ou aux actifs incorporels à durée de vie indéterminée. Cette stratégie de planification fiscale comporte toutefois un coût lié à l'information financière du fait qu'elle réduit le bénéfice comptable à la suite de l'acquisition; toute chose étant égale par ailleurs, les valeurs attribuées aux actifs amortissables d'une durée de vie plus courte augmentent la charge d'amortissement comptabilisée, ce qui n'est pas le cas des valeurs attribuées au goodwill et aux actifs incorporels dont la durée de vie est indéterminée. Les auteurs utilisent les caractéristiques des acquisitions d'actifs imposables pour étudier le com