Domestic Acquisition Experience and the Internationalization of Chinese Firms: The Role of Institutional Heterogeneity

The liability of foreignness increases firm risk of doing business abroad. However, it appears not to deter Chinese firms as evidenced by their risky internationalization pattern. This study is concerned with explaining this phenomenon. Drawing on organizational learning and institutional theories, I argue that institutional heterogeneity in China gives firms an opportunity to develop routines to overcome the liability of foreignness through acquisition experience gained outside of their home provinces. Further, I propose that coastal and inland firms draw different routines from their acquisition experiences. I test these arguments on panel data of listed Chinese firms, tracing their acquisition behavior from 2006 to 2015. My analyses suggest that acquisition experience outside of home province matters and that, in the case of inland firms, coastal acquisition experience facilitates subsequent internationalization. The present study contributes to the literature on the internationalization of Chinese firms. It highlights the value of context-specific measures for Chinese management research, sheds light on the functionality of institutional heterogeneity in China, and provides evidence to re-evaluate the riskiness of Chinese firms’ internationalization pattern. 外来者劣势会增加公司境外业务的风险。然而，这似乎并未阻止中国公司以风险较大的模式进行国际化。本文试图以组织学习和制度理论解释该现象，认为中国不同地区存在的制度异质性使中国公司发展出通过境内省外的并购经验来克服外来者劣势的惯例，并进一步提出沿海与内陆公司从它们的并购经验中发展出不同的惯例。本文通过追踪中国上市公司2006年至2015年期间并购行为的面板数据来验证以上设想。本文的分析发现公司在省外并购的经验具有重要意义，尤其内陆地区的公司在沿海地区的并购经验能加速其下一步的国际化进程。本文对中国公司国际化研究的贡献在于，能帮助理解中国不同地区存在的制度异质性的作用，为重新评估中国公司国际化模式的风险提供了证据。 विदेशीयता का नकारात्मक प्रभाव विदेश में व्यापार करने के फर्म के जोखिम को बढ़ा देता है. लेकिन चीनी फर्मों के जोखिम भरे अंतरराष्ट्रीयकरण स्वरूप के साक्ष्य लेते हुए उपरोक्त प्रभाव उनको हतोत्साहित करता नहीं दिखता. यह शोध पत्र इसी संवृत्त की व्याख्या से सम्बद्ध है. संगठनीय अभिज्ञान और संस्थागत सिद्धांतों के आधार पर मेरा यह मत है कि चीन का संस्थागत वैविध्य फर्मों को विदेशीयता के नकारात्मक प्रभाव का अपने प्रांत से इतर स्थान के अभिग्रहण के अनुभव के माध्यम से उबरने में सक्षम करता है. साथ ही मेरा यह प्रस्ताव है कि तटवर्ती व अंतर्देशीय फर्म अपने अभिग्रहण के अलग अनुभव के माध्यम से भिन्न मार्ग लेती हैं. हमने इन मतों का सूचीबद्ध चीनी फर्मों के अभिग्रहण व्यवहार को 2006 से 2015 तक निरूपित करते हुए पैनल आँकड़ों पर परीक्षण किया है. मेरा विश्लेषण यह दिखाता है कि पाने प्रान्त से इतर अभिग्रहण का अनुभव महत्वपूर्ण है और अंतर्देशीय फर्मों के सन्दर्भ में तटवर्ती अभिग्रहण का अनुभव परवर्ती अंतरराष्ट्रीयकरण को सुगम करता है.