Pricing Kernels with Stochastic Skewness and Volatility Risk
I derive pricing kernels in which the market volatility is endogenously determined. Using the Taylor expansion series of the representative investor's marginal utility, I show that the price of market volatility risk is restricted by the investor's risk aversion and skewness preference. Th...
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Veröffentlicht in: | Management science 2012-03, Vol.58 (3), p.624-640 |
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Format: | Artikel |
Sprache: | eng |
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Online-Zugang: | Volltext |
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