VOLATILIDADE E CORRELAÇÕES CONDICIONAIS NO MERCADO EM PERÍODOS DE CRISE

The study analyzed co-movements and contagions in Latin American stock markets, testing the benefits of diversification in times of crisis. The period investigated was from January 2000 to December 2018, testing the correlations through Asymmetric Dynamic Conditional Correlation models. The results indicate that correlations increase in periods of crisis in all markets and sectors, thus reducing the benefits of portfolio diversification. It was also possible to observe that the increase in correlations during an internal crisis is of smaller magnitude than the increase in correlations during external crises, such as Subprime. El estudio analizó los co-movimientos y contagios en los mercados bursátiles latinoamericanos, probando los beneficios de la diversificación en tiempos de crisis. El período investigado fue de enero de 2000 a diciembre de 2018, probando las correlaciones a través de modelos de Correlación Condicional Dinámica Asimétrica. Los resultados indican que las correlaciones aumentan en períodos de crisis en todos los mercados y sectores, reduciendo así los beneficios de la diversificación de cartera. También fue posible observar que el aumento de correlaciones durante una crisis interna es de menor magnitud que el aumento de correlaciones durante crisis externas, como la Subprime. O estudo analisou os comovimentos e contágios em mercados acionários latino americanos, testando os benefícios da diversificação em períodos de crise. O período investigado foi de janeiro de 2000 a dezembro de 2018, testando as correlações por meio dos modelos de Correlação Condicional Dinâmica Assimétrica. Os resultados indicam que as correlações aumentam em períodos de crise em todos os mercados e setores, reduzindo, dessa forma, os benefícios da diversificação de carteiras. Foi possível observar também que a elevação das correlações durante uma crise interna é de menor magnitude do que a elevação das correlações durante crises externas, como a Subprime.