På innovasjonens bølge: En verdsettelsesanalyse av Salmon Evolution ASA

Hovedmålet med denne oppgaven er å verdsette Salmon Evolution ASA per 31.12.2022. Verdiene tar grunnlag i en fundamental verdsettelse, basert på en kontantstrømsanalyse hvorav en strategisk og regnskapsbasert analyse er hovedaspektene. Salmon Evolution ble etablert i 2017, hvor de etablerte seg innen landbasert oppdrett. Dette er en relativt ny bransje der det eksisterer svært få aktører. Den tradisjonelle oppdrettsbransjen preges av store aktører, makroøkonomisk påvirkning og internasjonal handel. Ved å foreta en strategisk analyse indikeres det at Salmon Evolution ikke er i den beste markedsposisjonen per 31.12.2022. Salmon Evolution er et selskap i vekst, noe som vedvarer en vesentlig svekket markedsposisjon, noe som blir vist i den interne analysen. Oppdrett av laks er et stort marked, hvor majoriteten opererer i sjøbasert oppdrett, hvorav landbasert oppdrett er en helt ny filial i oppdrettsnæringen. VRIO-analysen viser at Salmon Evolution kan ha en dårlig posisjon når det kommer til oppdrettsvolum og eksport av laks. Der hvor styrkene viser seg er gjennom HFS teknologi og bevaringen av et biologisk mangfold, dette gjennom en eliminering av oppdrettsbaserte miljøkomplikasjoner. I og med at SALME er et selskap i vekst, anser vi markedsposisjonen som svak, med en midlertidig konkurransemessig paritet. Regnskapsanalysen viser at lønnsomheten er voksende, samtidig som prosenter er negative i oppstartsfasen. Likviditetsanalysen av regnskapet viser gode tall, hvor det gjenstår å se om selskapet klarer å stabilisere tallene. På slutten sammenstiller vi en kontantstrøms modell, hvor vi tar for oss de strategiske og regnskapsmessige delene av verdsettelsen. Her er det betydelig å ta med at Salmon Evolution er et selskap i vekst, derav oppstår det vanskeligheter med å hente frem tall. Den fundamentale verdsettelsen ga oss følgende verdi av egenkapital per aksje på 24,7 NOK. Sensitivitetsanalysen ga indikasjoner på store innvirkninger av den fundamentale verdsettelsen. Som et tillegg har vi også gjennomført en markedsbasert verdsettelse, for å sette lys på markedets forventninger til selskapets verdi.