Den enes død, den andres brød : hvordan lage en strategi for å investere mot en boble? : med IT-boblen som eksempel

Masterutredningen har som hovedmål å lage en strategi for å investere mot en boble. I denne sammenheng har IT-boblen fra perioden rundt år 2000 i USA blitt brukt som case. For å kunne fastslå at en boble faktisk er til stede før den sprekker kreves en grundig analyse. Denne analysen er bygget på teori fra Hyman Minsky, HP-filter, P/E-analyse og trendanalyse. Det følger så en formulering av strategi, en empirisk test av denne strategien og en vurdering av resultatene fra strategien. Strategien tar utgangspunkt i å redusere risiko så langt som mulig, ettersom å gå imot en boble en iboende risikofullt. For IT-boblen gir strategien en avkastning på 192 prosent over to år, som er en årlig avkastning på 71 prosent. Ved å vurdere denne avkastningen mot risikojustert sannsynlighet, finner jeg at den risikojusterte sannsynligheten for en boblesprekk er 45 prosent før boblen sprekker. Det er derimot flere svakheter knyttet til å bruke en binomisk fordeling for å vurdere strategien. De viktigste svakhetene er at den «straffer» for risikoreduksjon og at den ikke er kontinuerlig. Oppgaven er delt i ni kapitler der teori, modeller og metode blir presentert i kapittel to til fire. I kapittel fem blir data presentert og vurdert, mens analysen kommer i kapittel seks. Deretter kommer formulering av strategi i kapittel syv og empirisk testing av strategien kommer i kapittel åtte.