Deux décennies d’augmentation des prix immobiliers résidentiels en Wallonie (1995-2015)

Le marché immobilier résidentiel en Wallonie, en Belgique et dans bien d’autres pays développés a connu une dynamique soutenue au cours des vingt dernières années. Une des conséquences fut l’augmentation sans précédent des prix immobiliers au cours de cette période. La crise financière, déclenchée par le retournement des prix immobiliers aux États-Unis au milieu des années 2000, a mis un coup d’arrêt à cette tendance en Wallonie et dans le reste de la Belgique, mais n’a pas provoqué son retournement. La présente étude a pour objectif d’analyser et d’expliquer la dynamique du marché immobilier wallon au cours des années 1995-2015. Même si l’hypothèse de la dynamique démographique n’est pas à exclure, elle ne nous semble pas assez déterminante pour expliquer l’envolée exceptionnelle des prix immobiliers au cours de cette période. En revanche, les conditions d’accès au marché du crédit immobilier, qui ont connu un assouplissement important dans un contexte de baisse des taux d’intérêt, ont permis une stimulation de la demande de logements qui, sans cela, n’aurait pas été aussi forte. Étant donné les capacités technologiques du secteur de la construction, la réponse de l’offre à la demande de logements s’est révélée insuffisante, provoquant ainsi une flambée des prix.